INDICI DI SITUAZIONE ECONOMICA

ROI: tasso di rendimento del capitale investito operativo

Risultato operativo = Ro

Capitale investito operativo Ko

Ko=K-Ka-Li

Il ROI viene scisso in 2 fattori: indice di economicità delle vendite e tasso di rotazione del capitale investito

Ro

INDICE DI ECONOMICITA' DELLE VENDITE:ROS: V

V

TASSO DI ROTAZIONE DEL CAPITALE INVESTITO:Ko

IL ROS può essere >=<0;se :

>0 : RICAVI OPERATIVI > COSTI OPERATIVI => c'è ancora una frazione di ricavo disponibile dopo la copertura di tutti i costi operativi e può essere utilizzata per coprire i costi delle altre gestioni (atipica,finanziaria,straordinaria,tributaria)

=0 : RICAVI OPERATIVI = COSTI OPERATIVI =>con i ricavi operativi siamo in grado di coprire solo i costi operativi

ESEMPIO: per un supermercato il tasso di rotazione del capitale investito è alto perché rivende subito, il roi è basso perché rivende a poco di più. Per un'impresa edile è viceversa.

ES::

Il ROS è sceso mentre il tasso di rotazione del capitale investito è salito. Cos'ha fatto l'azienda?

L'azienda ha venduto di più ma a margini inferiori (margini di profitto).

Se ROS alto e tasso di rotazione del capitale investito alto vuol dire che l'azienda ha venduto a margini di profitto più alti ed è riuscita a ruotare il capitale investito più velocemente (ha venduto di più)

Se il Tasso di rotazione del capitale investito aumenta ,aumenta il fatturato,ma a parità di fatturato diminuisce il Ko.

Se il Ros è alto può essere causa dell'efficienza interna o della situazione di mercato.

Se il ROS sale può essere o perché l'azienda ha una politica delle vendite efficace e quindi è riuscita a ruotare di più il capitale (ha venduto di più ) oppure perché ha venduto a prezzi più alti, o perché ,grazie all'efficienza interna è riuscita a ridurre i costi operativi.

ROE:tasso di redditività del capitale proprio

(o indice di redditività globale dell'azienda->perché considera la redditività globale

dopo tutte le diverse gestioni)

Risultato netto = Rn

Patrimonio netto N

Se il ROE è <0 vuol dire che l'azienda ha concluso la sua attività in perdita.

Se il ROE sale vuol dire che l'azienda è riuscita a migliorare l'indice di redditività globale.

Nel caso in cui ci sia il Roi>0 e il Roe<0 ->risultato operativo>0,oneri finanziari altissimi).

Rn = Ro * Ko * K * Rn

Anche il ROE si divide in fattori: N Ko K N Ro

Ko = peso del capitale investito operativo sul totale del capitale investito. Se si incrementa

K           vuol dire che il Ko si è incrementato rispetto al K totale.E' un'azienda che crede nella sua gestione operativa rispetto alle altre=>investe di più nella gestione caratteristica.

Rn = consente di capire qual è il peso delle gestioni atipica,finanziaria,tributaria e Ro straordinaria nel passaggio da Ro e Rn. Se diminuisce l'Rn è più basso del Ro =>Il R delle gestioni At,fin,tr,str, ha pesato negativamente.

Una volta stabilito questo analizzo il c/ec riclassificato per vedere il peso delle diverse gestioni.

K INDICE DI INDEBITAMENTO: se l'azienda ha fatto ricorso a capitale altrui ,in       

N        questo caso abbiamo un'azienda sottocapitalizzata.

ROA :return on assets

Esprime la redditività lorda corrente degli investimenti generici

Ro + Ra + Proventi finanziari

K

Se il ROA aumenta vuol dire che la redditività degli investimenti è migliorata.

Gli investimenti sono considerati lordi: prima delle tasse e degli interessi passivi ma inclusi quelli che fanno parte del capitale atipico (a differenza del ROI)